El BCRA gastó más del 20% de lo que entró por dólar soja

Estimaciones privadas indican que, desde mediados de abril hasta hoy, la intervención del Banco Central (BCRA) para bajar el dólar Mep costó entre US$900 millones y US$1500 millones. Esto significa que entre el 20% y el 30% de los US$5086 millones que ingresaron por la tercera etapa del dólar soja se habrían destinado a contener la brecha cambiaria.

En el primer mes de esa operatoria, el organismo había sacrificado unos US$700 millones para intentar contener la suba del dólar que se obtiene mediante la compraventa de bonos en la Bolsa. Las estimaciones privadas aseguran que la cifra siguió creciendo con el objetivo de mantener la distancia entre el tipo de cambio oficial y el financiero en torno al 100%.

Según los cálculos de Aurum Finanzas, la participación oficial en ese mercado ya demandó US$1500 millones. “Por lo que se viene viendo en las últimas semanas, parecería que hay una regla implícita de intervención que implicaría permitir una suba del orden de los $10 semanales contra ventas diarias de divisas de entre US$35 millones y US$45 millones para ‘administrar’ la suba de modo tal que la brecha se mantenga”, explicó Pablo Repetto, jefe de research de la firma, a TN.

El experto agregó que eso podría funcionar como un esquema de bandas de brecha cambiaria, es decir, un sistema en el que el BCRA interviene cuando ese indicador llega a una amplitud determinada. “El problema de esto es que si cuesta tantos dólares por día, podría ser difícil de administrar, sobre todo por la dolarización pre electoral”, indicó Repetto.

En LCG estimaron que la intervención cambiaria en el mercado de bonos significó la salida de US$1540 de las reservas a lo largo de mayo. En cambio, consideraron que el saldo acumulado en el año fue algo menor, en el orden de los US$1250 millones.

La cifra de Quantum finanzas fue más conservadora, aunque aclararon que se trata solamente de un cálculo, dado que no realizan operaciones en el mercado diariamente. “En el acumulado de los primeros cinco meses del año, estimamos que se gastaron aproximadamente US$950 millones, casi todo durante mayo”, señaló Fernando Baer, economista de la firma, y añadió que ese número pudo haber aumentado en los primeros días de junio.

A su turno, el economista Fernando Marull, socio de FM&A, compartió una proyección algo más modesta del gasto de reservas para frenar a la brecha cambiaria, en torno a los US$900 millones.

Las reservas esperan por el FMI

El BCRA no publica información oficial sobre la intervención con reservas en el mercado financiero. Sin embargo, en el organismo desestiman los cálculos del sector privado y aseguran que se gastaron menos del piso de US$900 millones para contener la brecha.

Por el contrario, argumentan que hay fuertes ingresos de divisas provenientes del exterior en el mercado financiero, que ayudan al BCRA en su tarea de comprar bonos en dólares y venderlos en pesos. Se trata de un movimiento habitual en esta época del año, debido a que aumenta la necesidad de efectivo por el vencimiento del impuesto a las ganancias y los pagos del aguinaldo.

Más allá del gasto concreto que se haya realizado para contener al dólar financiero, en lo que va del año esa cotización subió un 45% frente al 39% de aumento que exhibieron los precios oficiales del billete estadounidense.

A la vez, las reservas brutas retrocedieron US$11.922 millones desde fin de diciembre y están en los niveles más bajos en más de seis años. Ya sin “dólar soja 3″ y a la espera de definiciones por parte del FMI, esta semana el BCRA volvió a vender divisas en el mercado por US$228 millones. “Hoy el Gobierno aguanta con el swap con China, y obliga a empresas a tomar deuda”, sintetizó Marull.

FUENTE: TN